當(dāng)前，LED照明行業(yè)由于資金、技術(shù)門檻相對(duì)較低，利潤(rùn)空間優(yōu)勢(shì)對(duì)比明顯，再加上LED照明可期的市場(chǎng)前景，眾多企業(yè)蜂擁而入，造成LED市場(chǎng)混亂無序。LED照明企業(yè)良莠不齊，亂象叢生。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士觀察，在洗牌關(guān)鍵期，將有四類企業(yè)會(huì)被淘汰。首先是現(xiàn)金流匱乏的企業(yè);其次是沒有核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè);第三是過度迷信電商渠道的企業(yè);第四是狂熱開拓渠道的企業(yè)。那么，在未來LED照明高速增長(zhǎng)的三年，LED照明行業(yè)格局將逐漸確立，行業(yè)洗牌也將愈加明顯，企業(yè)如何“亂中取勝”，成為決戰(zhàn)2015年的關(guān)鍵。

　　上市公司玩轉(zhuǎn)資本

　　近年來，行業(yè)并購整合事件頻發(fā)。同方股份(600100,股吧)收購真明麗、茂碩電源(002660,股吧)近2億購方正達(dá)55%股權(quán)、長(zhǎng)方照明(300301,股吧)購買康銘盛60%的股權(quán)、珈偉股份(300317,股吧)收購中山品上照明、勤上光電(002638,股吧)收購彩易達(dá)51%股權(quán)……

　　2015年產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)內(nèi)上市公司必將更加充分地利用并購手段，完善其戰(zhàn)術(shù)動(dòng)作，比如購買利潤(rùn)型企業(yè)，或者通過并購擁有良好銷售渠道的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，也可能并購產(chǎn)品型公司補(bǔ)充企業(yè)短板等。

　　“企業(yè)要想做大做強(qiáng)，資本是繞不過的一道題。”一名行內(nèi)人士告訴筆者，經(jīng)過十年的發(fā)展，LED產(chǎn)業(yè)已從最初的技術(shù)、政策、市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)逐步向資本驅(qū)動(dòng)。在中小企業(yè)聚集的LED照明產(chǎn)業(yè)，愈來愈多的企業(yè)已經(jīng)乘上資本快車步入跨越式發(fā)展階段。

　　資本并購是行業(yè)發(fā)展的必然產(chǎn)物。擁有較強(qiáng)實(shí)力的企業(yè)，為了強(qiáng)化自身核心價(jià)值、減少時(shí)間成本，都會(huì)通過并購整合在某方面擁有較強(qiáng)資源優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，以期達(dá)到壯大市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展的目標(biāo)。

　　“在中國(guó)，即便是高新技術(shù)企業(yè)，談?wù)摷夹g(shù)競(jìng)爭(zhēng)可能也是幼稚的。”一位企業(yè)家表示，LED行業(yè)作為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，國(guó)內(nèi)企業(yè)沒有掌握芯片、光源等核心技術(shù)的情況下，自己拼價(jià)格。同時(shí)，技術(shù)同質(zhì)化普遍的今天，沒有什么技術(shù)優(yōu)勢(shì)可以長(zhǎng)期保持，能使技術(shù)在被別人復(fù)制之前迅速轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品，搶先推向市場(chǎng)，獲得較高的利潤(rùn)率的，唯有資本。

　　但是，并購非一蹴而就的，它需要具備一定的成熟條件。LED照明企業(yè)進(jìn)行資本并購，需要滿足以下四個(gè)條件：一、被并購企業(yè)要具備規(guī)范化的管理模式;二、被并購企業(yè)要有滿足并購方戰(zhàn)略需求的核心價(jià)值;三、被并購企業(yè)要具備一定的規(guī)模及清晰的發(fā)展規(guī)劃;四、被并購企業(yè)自身定位要符合并購方的戰(zhàn)略需求。

　　通過并購，一方面，上市企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，進(jìn)一步穩(wěn)固了在行業(yè)的主力軍地位;另一方面，無論是自己擴(kuò)建投產(chǎn)，還是通過并購重組，都是企業(yè)尋求新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)的一種方式。對(duì)于上市企業(yè)來說，如何持續(xù)保持較強(qiáng)的盈利能力，也是上市企業(yè)面臨的重要挑戰(zhàn)。

　　2015年兼并預(yù)計(jì)集中在上游

　　LED并購始于2013年3月，目前正處于最好的并購時(shí)期。不管是從并購雙方的發(fā)展軌跡，還是從國(guó)家政策的支持力度，抑或是目前正在上升的市場(chǎng)環(huán)境來看，并購似乎成了在行業(yè)洗牌中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的最佳“出路”。

　　據(jù)相關(guān)報(bào)告顯示，2015年LED產(chǎn)業(yè)上游將以整合為主，大者恒大的趨勢(shì)將更加明顯。隨著一批LED芯片和封裝企業(yè)退出，預(yù)計(jì)2015年上游市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提高。龍頭企業(yè)具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模效應(yīng)，雖然產(chǎn)品價(jià)格仍將小幅下降，但盈利能力隨著開工率和良率提高將開始逐步回升。

　　數(shù)據(jù)顯示，2014年，我國(guó)LED照明產(chǎn)業(yè)整體規(guī)模達(dá)到3507億元，較2013年增長(zhǎng)36%，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中上游外延芯片規(guī)模約138億元，中游封裝規(guī)模約517億元，下游應(yīng)用規(guī)模則上升至2852億元。

　　2015年，LED照明產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將繼續(xù)延續(xù)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)整體增長(zhǎng)率將超過35%。目前，LED照明企業(yè)間的整合并購更加頻繁，戰(zhàn)略意圖更加多元化，而整合方向也不斷調(diào)整，優(yōu)勢(shì)資源進(jìn)一步向行業(yè)龍頭集中。

　　對(duì)于LED產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)兼并購，業(yè)內(nèi)人士表示，隨著LED照明產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)的加劇，企業(yè)面臨著更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力和生存壓力，LED產(chǎn)業(yè)僅剩2-3年的黃金時(shí)間。產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)秀企業(yè)需要改變觀念，通過兼并購形式獲得資金并實(shí)現(xiàn)間接上市也是一個(gè)非常好的途徑。大部分有資金實(shí)力的企業(yè)，通過并購的形式迅速發(fā)展壯大將更加有效，而不一定是通過自己擴(kuò)產(chǎn)建渠道逐步發(fā)展規(guī)模。

　　室內(nèi)照明企業(yè)并購求突破

　　室內(nèi)照明是LED應(yīng)用行業(yè)快速發(fā)展的主要引擎。數(shù)據(jù)顯示，2014年室內(nèi)照明行業(yè)繼續(xù)保持2013年的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，全年產(chǎn)值規(guī)模超過1000億元，同比增速超過70%，室內(nèi)照明應(yīng)用引領(lǐng)整個(gè)LED應(yīng)用行業(yè)的發(fā)展。