上次定增的2.04億股限售股份剛于2015年1月28日上市流通，三安光電又推出一個(gè)重量級定增預(yù)案。
根據(jù)3月24日披露的2015年非公開發(fā)行股票預(yù)案，三安光電擬以16.58元/股發(fā)行23522萬股，募集資金39億元投入廈門光電產(chǎn)業(yè)化(二期)項(xiàng)目和通訊微電子器件(一期)項(xiàng)目。
“本次定增預(yù)計(jì)今年下半年能夠完成。”3月24日下午，三安光電工作人員向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露。
公開資料顯示，三安光電可算是A股市場的再融資大戶，自2008年借殼S*ST天頤上市以來，其已成功實(shí)施非公開發(fā)行3次，合計(jì)募資總額高達(dá)71.49億元。若加上本次定增，三安光電自2009年以來的再融資總額達(dá)110.49億元，相當(dāng)于其目前總市值的1/4。
5年多回本
三安光電定增預(yù)案表明，廈門光電產(chǎn)業(yè)化(二期)項(xiàng)目和通訊微電子器件(一期)項(xiàng)目的前景出人意料的好。
據(jù)公告，廈門光電產(chǎn)業(yè)化(二期)項(xiàng)目預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)年銷售收入317424萬元(不含稅)，達(dá)
產(chǎn)年稅后凈利潤66468萬元;通訊微電子器件(一期)項(xiàng)目預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)年銷售收入401539萬元(不含稅)，新增年凈利潤59624萬元。
由此計(jì)算，這兩個(gè)定增募投項(xiàng)目的凈利率，將分別達(dá)到20.94%和14.85%。
“定增募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，差不多5年多時(shí)間就可收回成本。”前述三安光電工作人員告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。而這兩個(gè)定增募投項(xiàng)目的合計(jì)總投資為664985萬元。
不僅如此，廈門光電產(chǎn)業(yè)化(二期)項(xiàng)目和通訊微電子器件(一期)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后合計(jì)實(shí)現(xiàn)的年凈利潤為126092萬元，相當(dāng)于三安光電2014年同比增長41.15%凈利潤146232.76萬元的86.23%，比2013年的凈利潤高出21.71%。
然而，在中國大陸LED行業(yè)前十名企業(yè)中，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上具有可比性的國星光電和德豪潤達(dá)來看，這兩者的凈利率均在10%以下。即便是三安光電所處的A股綠色照明板塊和半導(dǎo)體行業(yè)板塊，后者凈利率超過20%的為3家，前者僅為三安光電1家。
“公司現(xiàn)在LED外延芯片的凈利率本來就很高，高于行業(yè)水平。”上述三安光電工作人員說。
與定增預(yù)案同日披露的2014年年報(bào)亦顯示，三安光電2014年LED行業(yè)的毛利率同比增加8.62個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到41.06%。
三安光電此番定增，廈門光電產(chǎn)業(yè)化(二期)項(xiàng)目建成后將形成年產(chǎn)LED外延片122.3萬片(該產(chǎn)能數(shù)據(jù)以4寸外延片計(jì)算)、芯片306.05億粒的產(chǎn)能。而據(jù)年報(bào)，其現(xiàn)擁有MOCVD設(shè)備170臺，加上新定制MOCVD設(shè)備，合計(jì)將達(dá)400臺。
由此，廣發(fā)證券和元大證券(香港)針對三安光電的最新研報(bào)認(rèn)為，三安光電有望在實(shí)際產(chǎn)能上超過晶電(2448.TW)成為全球第一大LED芯片制造廠商。
但市場似乎對LED行業(yè)景氣度、價(jià)格下跌過快、競爭加劇存在擔(dān)憂，三安光電2015年非公開發(fā)行股票預(yù)案3月24日披露后，當(dāng)日其股價(jià)下挫2.56%。
而三安光電此番定增發(fā)行價(jià)為16.58元/股，高于2月11日完成的公司員工持股計(jì)劃的平均每股買入成本15元。
高額補(bǔ)貼誘惑
三安光電本次定增的通訊微電子器件(一期)項(xiàng)目，總投資300475萬元。
三安光電稱，通訊微電子器件(一期)項(xiàng)目目前在國內(nèi)無相似產(chǎn)品。其更是將該項(xiàng)目生產(chǎn)砷化鎵高速半導(dǎo)體器件、氮化鎵高功率半導(dǎo)體器件提高到擺脫“國際芯片稅”的位置。
“這個(gè)項(xiàng)目由廈門市三安集成電路有限公司實(shí)施，我們占股65%。”前述三安光電工作人員對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說，“廈門光電產(chǎn)業(yè)化(二期)項(xiàng)目全部屬于三安光電。”
“這兩個(gè)項(xiàng)目都已經(jīng)在2014年4、5月份動工建設(shè)了。”上述三安光電工作人員透露，“通訊微電子器件(一期)項(xiàng)目預(yù)計(jì)今年4、5月份試測，廈門光電產(chǎn)業(yè)化(二期)項(xiàng)目現(xiàn)在安裝設(shè)備，很快也會試測。”
而三安光電在定增預(yù)案中，亦毫不掩飾本次募投項(xiàng)目將獲得政府補(bǔ)貼資金，“公司未來將顯著受益于國家產(chǎn)業(yè)政策，將成為國家產(chǎn)業(yè)政策扶持的重點(diǎn)企業(yè)”。
事實(shí)上，三安集成電路在2014年12月30日就收到廈門火炬園區(qū)撥付的1.5億元補(bǔ)貼資金，而實(shí)施廈門光電產(chǎn)業(yè)化(二期)項(xiàng)目的廈門三安光電有限 公司，廈門火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會給予了一系列優(yōu)惠政策和措施：單臺MOCVD設(shè)備以2英寸54片補(bǔ)助金額500萬元為基數(shù)進(jìn)行折算，補(bǔ)助上限為 200臺，同時(shí)承接廈門市路燈等公共照明的LED改造項(xiàng)目，計(jì)劃10年改造工程項(xiàng)目約30億元。
按照2014年12月29日公告，廈門三安光電有限公司共計(jì)已收到廈門火炬開發(fā)區(qū)管委會給予200臺MOCVD設(shè)備補(bǔ)貼款的40%。
“本次定增的兩個(gè)項(xiàng)目都是擴(kuò)產(chǎn)，如果定增不成，就不擴(kuò)產(chǎn)，但原有的在建產(chǎn)能會繼續(xù)做下去。”上述三安光電工作人員稱。
