現價：3043.56 漲跌：-10.73 漲幅：-0.35% 總手：177496562 金額(萬)：20666771 換手率：0.00%

伴隨著法國尼斯恐怖襲擊、土耳其未遂軍事政變的發生，全球金融市場的避險情緒再度升溫，A股也未能例外。滬深兩市股指7月18日雙雙小幅回調，成交量也有所減少，同時市場熱點輪動的加快也使得股指短線回調風險開始加大，7月吃飯行情的演繹或仍將維持一波三折的走勢。

從市場全天的走勢來看，受到上述政治事件的影響，滬深兩市股指早盤均呈現震蕩走勢，盡管股指很快受到逢低買盤的支撐，但尾盤的拋壓使得股指最后仍以小跌報收。上證指數最后報收3043.56點，下跌10.74點，跌幅0.35%，成交2067億元;深成指報收10762.00點，下跌61.21點，跌幅0.57%，成交3510億元;創業板指數報收2249.87點，下跌13.91點，跌幅0.61%，成交941億元。

毫無疑問，法國尼斯恐怖襲擊以及土耳其未遂軍事政變提升了整個金融市場的避險情緒，這使得盡管最新公布的中國半年經濟數據較預期良好也未能帶動股指再度上行。

國元證券策略分析師王明利等認為，這一輪上漲主要有兩個邏輯，一個是寬松預期，另一個是避險情緒。英國脫歐公投后，市場普遍預期全球央行會進一步放水，貨幣寬松的預期增加，導致了包括股市、債市、商品等各種資產的上漲。此外，由于避險情緒的上升，貴金屬、國債的配置力度加大，一方面形成了股市中領漲板塊的形成，另一方面也使得無風險收益率再度降低，提升了估值，這兩個邏輯共同支撐了當前的反彈。但是仍應注意三個風險點：一是寬松預期是否能演變成現實，從目前觀察到的現象來看，似乎很難;第二個風險點在于信用風險沒有降低;第三個風險點在于上市公司盈利改善的持續性存疑。

從利好的方面來看，供給側改革和國企改革推薦的力度加大，這是可以繼續關注的，改革作為影響風險偏好的重要因素之一，如果推進，必將提升股市的風險偏好。目前來看，這個因素在推動相關板塊乃至股市整體的上升。

總的來看，市場并不缺少資金，由于資金脫實就虛的格局沒變，大量資金在虛擬經濟領域游蕩，不斷尋找投機機會的過程，也是不同大類資產輪動表現的過程，股市作為一個備選池，也會有表現的機會，在此背景下，下半年股市底部抬高將是大概率事件。但是不宜把投機的機會作為投資的基本邏輯對待。從中期來看，股市在底部抬高的趨勢下，仍擺脫不了震蕩的特征。從短期來看，市場熱點輪動過快，場外資金進入的難度加大，總體上難以擺脫存量資金博弈的格局，由此需要警惕樂觀預期過度共識后的波動。

東吳證券則認為，在目前的震蕩格局中尋求突破機會，應以優選成長股業績為王。7月-8月是中報公布期，通過對2016年中報業績預告分析，中小板和創業板的增速相較于主板將保持高位。估算二季度創業板凈利潤同比增長約47%，環比下降約15%。由于近期并購重組監管趨嚴，外延式并購機會減少，所以一季度的創業板業績增速可能是全年最高點。二季度中小板凈利潤同比增長約43%，較一季度環比上升27%，超出市場預期。由于主板業績預報披露率較低，所以結果參考性不強，有待中報披露后進一步修正。建議關注凈利潤同比增速可能超預期和業績靚麗的板塊與公司。

而從中期來看，東吳證券認為，國內政策環境趨于溫和，國企改革進程加速，但全球經濟形勢普遍乏力、寬松再起，可能影響股指發力向上突破。維持此前的判斷，認為市場將在未來一段時間內維持震蕩格局，應積極尋求突破機會，優選成長股業績為王。在行業配置上建議選擇食品飲料、體育娛樂、旅游休閑、醫療服務等消費相關行業作為底倉配置，同時強烈建議關注券商、國防軍工、信息安全、核電等將迎來重大催化劑的板塊。