據悉，寶能通過資本的實力，屢屢在各個領域“橫沖直撞”，甚至對所投資的行業實行全產業鏈購買，寄希望以資本優勢補齊自身產業短板，而最終收效似乎并不理想。當前，寶能深度布局制造業，并持續優化布局民生產業，打造涵蓋“醫食住行游”的全產業鏈服務生態圈。如此種種，其資本的力量盡顯。

　　41億元 漫漫地產之路

　　近日，寶能集團文旅產業項目寶能•彩云之上與公眾亮相，釋放出其在地產領域的新進展。實際上，多元化發展的寶能集團，已在地產領域深耕多年，但在行業中并無較強存在感。

　　在歷年的銷售業績排行中，寶能地產就像徘徊在百名開外的行業“小弟”。據克而瑞研究中心發布的2019上半年中國房地產企業銷售TOP200排行榜顯示，寶能僅以41.1億元排名第167位。而在2018年全年地產企業的銷售業績排行中，寶能以66.6億元位列179名，與邁入5000億門檻的地產龍頭企業相距甚遠。

　　寶能知名度源于鬧得沸沸揚揚的“萬寶之爭”，不過在這場資本戰中，寶能并沒有撈到什么實惠。實際上，在萬科之前，寶能出手華僑城A也同樣沒有占到便宜。

　　借助地產龍頭企業“飛天”的夢想破滅后，寶能當家人姚振華并沒有氣餒。2018年他給寶能地產提出了400億元的銷售目標，甚至希望寶能地產能夠實現上市。不過今年上半年寶能地產僅完成了41億元的銷售額，以當前的行業表現，寶能地產前面的路似乎還有很遠。

　　投資汽車 短期回報遭質疑

　　在地產領域不能實現彎道超車的寶能選擇了另辟蹊徑。

　　公開資料顯示，寶能地產于2017年花費66.3億元“拿下”觀致汽車51%的股權。2018年，姚振華則對外公布了品牌規劃：接下去將連續5年為觀致汽車每年投入100億元用于新車研發，全面發力新能源和智能網聯。

　　做大做強地產尚屬寶能的本行，而在汽車領域寶能則純屬“門外漢”。如此大手筆的投入，可見姚振華對汽車行業的看好，況且在地產圈還有恒大等房企發力汽車行業的先例。

　　據報道，寶能也確實在汽車制造這條產業鏈的購買上做足了功課。早在2015年，寶能系就舉牌了韶能股份、中炬高新、明星電力、南玻A等汽車相關產業公司。據稱，這幾家上市公司，在汽車零部件方面有較高的技術水平。

　　接手觀致約兩年時間以后，今年的8月中旬，寶能集團旗下品牌觀致汽車的最新款車型——觀致5S正式開啟預售，該產品定位為“高能駕控SUV”，滿足“國六”排放標準。

　　將資本投向汽車的寶能將會有怎樣的表現?對此，有媒體援引業內人士觀點稱，“與寶能擅長的地產、金融等不同，資本密集型、技術密集型、人才密集型的汽車行業顯然門檻高得多，短期要見到回報并不現實。”

　　資本哪里來?

　　無論是汽車領域的收購，還是地產市場的頻頻拿地，寶能在資本市場“招數”盡顯，那這些巨額資金從哪里來?

　　在“萬寶之爭”時，寶能系旗下鉅盛華、前海人壽的身影一直沖在前頭，它們之間有哪些關聯?

　　據了解，寶能系是指以寶能集團為中心的資本集團，深圳市寶能投資集團有限公司是寶能系的核心。寶能集團下轄寶能地產、前海人壽、鉅盛華、廣東云信資信評估、粵商小額貸款、深業物流等多家子公司。在一系列的資本操作中，鉅盛華、前海人壽發揮了重要作用。

　　據《商學院》7月底一則報道顯示，當時鉅盛華持有萬科A比例為8.39%，前海人壽持有萬科A比例為4.77%;鉅盛華持有南玻A比例為2.75%，前海人壽持有20.63%;鉅盛華持有深圳華僑城股權比例為1.43%，前海人壽持有7.53%。報道同時指出，萬科獨董劉姝威曾經在《寶能的顏色革命》一文中質疑寶能的資金來源方式為巨額保險資金。

　　在資金來源的背后，寶能造車還被質疑是為了“圈地”。上述媒體報道稱，上從2017年至今，寶能借觀致在杭州、昆明、廣州、西安、昆山、貴陽等城市不斷投資新能源項目，加上觀致現有常熟工廠30萬輛產能，其未來總規劃產能或超過300萬輛。這些項目的總投資在2000億元以上，所獲得的工業用地將近數萬畝。同時，產業園的背后都有寶能地產項目的跟進。

　　相對應的是，觀致2018年的全年銷量目標僅完成了6.2萬輛，而且大部分的銷量被寶能汽車旗下的聯動云內部低價采購消化。2019年前5月觀致汽車合計銷量為4312輛，同比降幅高達81.8%。因而，觀致規劃總產能與實際銷量存在的巨大懸殊，難免讓外界懷疑造車或只是寶能“圈地”的幌子。