據(jù)悉，1995年退役的喬丹重返NBA帶領(lǐng)芝加哥公牛隊(duì)取得了13勝4負(fù)的成績(jī)。而遠(yuǎn)在浙江的慈溪，也有一只“公牛”，闖入了一個(gè)極不起眼的插座行業(yè)。公牛集團(tuán)創(chuàng)始人阮立平正是抓住插座行業(yè)安全隱患的痛點(diǎn)，以安全可靠為主打特征，一步步走到?jīng)_刺IPO上市的階段。

　　如今，公牛在插座行業(yè)的地位幾乎不可撼動(dòng)。2018年9月28日，證監(jiān)會(huì)披露了公牛集團(tuán)遞交的招股書(shū)，這個(gè)23年前誕生的插座小作坊，如今搭乘互聯(lián)網(wǎng)班車(chē)，抓住A股上市的機(jī)會(huì)。

　　2017年公牛的轉(zhuǎn)換器市場(chǎng)占有率超過(guò)60%。有品牌度和銷(xiāo)售額雙雙加持，公牛估值也一路走高，按照此次公開(kāi)發(fā)行募資額48.86億元對(duì)應(yīng)10%股權(quán)來(lái)看，若成功上市，公牛電器整體估值可達(dá)到488.6億元，接近500億元。一只小小的插座，竟然催生出了500億市值的企業(yè)，而如今上市的真正目的又是什么呢?

　　或許是為了改善公牛的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，也或許是為了改變家族股權(quán)獨(dú)大的局面。本次上市前夕，高瓴等火速入股公牛。2017年12月4日，阮立平、阮學(xué)平與高瓴道盈、曉舟投資等7家投資公司和1個(gè)自然人簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。高瓴以8億元受讓了公牛集團(tuán)2.235%的股份。按照此次交易估算，公牛集團(tuán)估值已經(jīng)達(dá)到了358億元，若以當(dāng)年公牛的凈利潤(rùn)計(jì)算，市盈率為27.86倍，與A股上市的消費(fèi)股估值相差不大。

　　此次雖未披露雙方合作原因，但觀察高瓴的投資風(fēng)格和邏輯，一方面手握互聯(lián)網(wǎng)巨頭，另一方面，高瓴還投資了不少消費(fèi)類(lèi)企業(yè)，這些都是行業(yè)內(nèi)的頭部企業(yè)，或者擁抱創(chuàng)新的傳統(tǒng)企業(yè)，公牛集團(tuán)恰好符合這兩個(gè)條件，所以，高瓴對(duì)于公牛集團(tuán)的興趣也就不難理解了。

　　對(duì)于公牛集團(tuán)創(chuàng)始股東來(lái)說(shuō)，公牛集團(tuán)為首 次引入外部資金，在此之前，公牛只有三個(gè)股東：良機(jī)實(shí)業(yè)、阮立平和阮學(xué)平。其中*大股東良機(jī)實(shí)業(yè)，也是由阮立平和阮學(xué)平控制，兩人分別持有其50%的股權(quán)。

　　同時(shí)，公牛集團(tuán)還向關(guān)聯(lián)方進(jìn)行采購(gòu)，2017年向阮立平母親陳菊英弟弟控制的圣保龍電器、陳菊英妹妹控制的高品塑料、阮立平姐妹控制的超潤(rùn)電器共采購(gòu)商品數(shù)額達(dá)到3.88億元，其中與超潤(rùn)電器的交易額為3.18億元。當(dāng)年，公牛集團(tuán)還自蔡映峰的妹妹控制的聚力勞務(wù)公司接受勞務(wù)數(shù)額為3767.63萬(wàn)元。

　　另外還有大量與關(guān)聯(lián)方發(fā)生的租賃、資金往來(lái)、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、專(zhuān)利贈(zèng)與甚至股權(quán)代持等等，整個(gè)家族在公牛電器的各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)都有涉及，互相之間利益往來(lái)盤(pán)根錯(cuò)節(jié)。

　　家族企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期由于血緣關(guān)系和心理契約成本較低，容易快速抱團(tuán)共同發(fā)展，但在公司規(guī)模不斷擴(kuò)大，甚至上市，家族成員的心理或許會(huì)起變化，浙江龍盛董事長(zhǎng)父子反目、蘭州黃河兄弟反目等等都是前車(chē)之鑒，有著比較大的隱患。