獲得政府補(bǔ)助固然是一件好事，可以體現(xiàn)出企業(yè)實(shí)力，但也需辯證看待。對于上市公司，政府補(bǔ)助被視為業(yè)績的“隱性”支撐，一方面有助于企業(yè)發(fā)展，另一方面美化了財務(wù)報表，使得部分企業(yè)真實(shí)發(fā)展情況不透明。
高工LED以2018年業(yè)績報為節(jié)點(diǎn)，通過分析50家LED行業(yè)內(nèi)的上市企業(yè)政府補(bǔ)助情況發(fā)現(xiàn)，2018年LED行業(yè)政府補(bǔ)助明顯增長，達(dá)34.37億元，相較于上年同期增加明顯，增幅超近五年水平。
50家企業(yè)近5年政府補(bǔ)助情況
具體來看，三安光電(600703)、華燦光電(300323)近三年政府補(bǔ)助金額均位列前三，其中三安光電政府補(bǔ)助多年以來維持在較高水平，2018年政府補(bǔ)助達(dá)6.13億元。
但在2018年報告期內(nèi)，三安光電營收與凈利潤均出現(xiàn)下滑。三安光電2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入83.64億元，同比下滑0.35%，凈利潤28.30億元，同比下滑10.56%。
三安光電凈利下滑主要受行業(yè)周期影響，產(chǎn)能供需關(guān)系傾斜，供大于求局面導(dǎo)致芯片廠商降價出清產(chǎn)能，芯片價格大幅下降，毛利率出現(xiàn)下滑。
三安光電2014-2018年凈利潤
具體來分析2018年政府補(bǔ)助情況，50家企業(yè)2018年政府補(bǔ)助合計34.37億元，其中得邦照明(603303)2018年并未獲得補(bǔ)助。
高工LED統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年補(bǔ)助金額中，以1-5千萬的補(bǔ)助為主，占比44%，其次是1千萬以下的補(bǔ)助，占比28%，5千萬至1億的補(bǔ)助占比14%。
50家企業(yè)2018補(bǔ)助情況表
作為LED封裝龍頭企業(yè)，木林森(002745)成2018年“補(bǔ)貼黑馬”，獲得政府補(bǔ)助8.14億元，一躍成為50家LED企業(yè)政府補(bǔ)助首位。
從2014年至2018年，木林森分別獲得的補(bǔ)助為1296.06萬元、3219.87萬元、3046.29千萬、1.33億元、8.14億元。
報告期內(nèi)，木林森獲得政府補(bǔ)助的項(xiàng)目主要為先進(jìn) LED 器件基礎(chǔ)材料制造技術(shù)改造項(xiàng)目、LampLED 產(chǎn)品技術(shù)升級改造項(xiàng)目、SMD LED 智能制造大數(shù)據(jù)應(yīng)用示范項(xiàng)目、義烏信息光電高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園主體工程補(bǔ)助等。
從業(yè)績情況來看，2018年木林森實(shí)現(xiàn)營收與凈利雙向增長，營業(yè)收入為179.52億元，同比增長119.76%，凈利潤7.28億元，同比增長7.63%。
木林森營收增長主要得益于對朗德萬斯的收購，合并報表所致。此外，隨著與朗德萬斯的進(jìn)一步融合，木林森全球化進(jìn)程將加速。
獲得政府補(bǔ)助大幅增長的還有東山精密(002384)、乾照光電(300102)、歐普照明(603515)、佛山照明(000541)、珈偉新能(300317)等，2018年政府補(bǔ)助分別達(dá)2.73億元、1.69億元、1.02億元、3000.52萬元、2623.36萬元。
2018年業(yè)績報顯示，東山精密、歐普照明2018年均實(shí)現(xiàn)營收與凈利的雙向增長，佛山照明、珈偉新能凈利下滑。
其中珈偉新能2018年實(shí)現(xiàn)營收16.90億元，同比下滑50.84%，凈利潤虧損19.95億元，同比下滑735.98%。
對于業(yè)績變動情況，珈偉新能表示，“主要原因系2018年‘531’新政之后，中國光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷劇烈調(diào)整和轉(zhuǎn)型，普通地面式光伏電站的新增投資幾近停滯，而且降低補(bǔ)貼力度，導(dǎo)致整體光伏新增裝機(jī)規(guī)模增速大幅降低。加上公司計提的資產(chǎn)減值損失較大，導(dǎo)致營業(yè)收入和利潤大幅下降。”
50家企業(yè)2018政府補(bǔ)助前十
據(jù)2017年7月發(fā)改委等多部門聯(lián)合出臺的《半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》，提出到2020年，我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)形成1家以上銷售額突破100億元的LED照明企業(yè)，培育1～2個國際知名品牌，10個左右國內(nèi)知名品牌等。
在此趨勢下，LED行業(yè)發(fā)展迎來巨大政策利好，未來政府補(bǔ)助或?qū)⒊掷m(xù)向龍頭企業(yè)集中。與此同時，市場競爭激烈與行業(yè)洗牌，也使得企業(yè)面臨更艱巨的挑戰(zhàn)。
