12月20日下午，海爾智家(600690.SH)與海爾電器(01169.HK)發(fā)布公告，海爾智家以協(xié)議安排方式私有化海爾電器于18日獲得了百慕大最高法院批準(zhǔn)，該計(jì)劃將于12月21日生效。海爾智家預(yù)計(jì)于12月23日上午9點(diǎn)在香港聯(lián)交所掛牌上市，海爾電器則同時(shí)撤銷聯(lián)交所上市地位。

　　海爾電器私有化一事已歷經(jīng)一年。2019年12月16日雙方發(fā)布公告稱，海爾智家正在初步探討海爾電器私有化的方案。2020年12月23日，海爾電器私有化將終落定，至此，海爾智家登陸港股，實(shí)現(xiàn)“A+D+H”(中國(guó)大陸、中國(guó)香港與德國(guó)法蘭克福)的資本市場(chǎng)布局。

　　海爾智家(原青島海爾)于1993年在上交所上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)為冰箱，但由于A股股權(quán)分置改革遲遲未能展開(kāi)，管理層無(wú)法通過(guò)A股獲得市場(chǎng)化激勵(lì)，海爾集團(tuán)因此把目光投向港股，分拆部分業(yè)務(wù)成立了海爾電器，于1997年底在港交所上市。

　　不過(guò)，A股海爾智家+H股海爾電器的布局并不被看好。目前，海爾智家的營(yíng)收來(lái)源主要有：空調(diào)、電冰箱、廚電、水家電、洗衣機(jī)、裝備部品及渠道綜合服務(wù);海爾電器則主營(yíng)洗衣機(jī)、熱水器及凈水機(jī)、渠道服務(wù)。

　　二者業(yè)務(wù)都包括了海爾的洗衣機(jī)，存在業(yè)務(wù)交叉和管理成本高的問(wèn)題，另外股權(quán)結(jié)構(gòu)也較為復(fù)雜。

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，在私有化交易完成后，海爾電器的產(chǎn)品與海爾智家的研發(fā)、生產(chǎn)、采購(gòu)、渠道資源將有望進(jìn)行協(xié)同，組織架構(gòu)、財(cái)務(wù)表現(xiàn)和股權(quán)結(jié)構(gòu)都將優(yōu)化，整體估值有望大幅提高。

　　此前，海爾集團(tuán)作為白色家電三巨頭之一，其產(chǎn)品在市占率與品牌知名度上都不輸給美的、格力，但在市值上卻狠狠敗給了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，A、H股兩家上市公司市值加起來(lái)不到3000億元，而美的集團(tuán)卻在今年連超5000億、6000億市值大關(guān)，格力電器市值也達(dá)到約3700億。私有化完成后，海爾智家或許將有望反擊對(duì)手。