美凱龍是國內領先的家居裝飾及家具商場運營商。截至2019年6月30日，公司在國內29個省、直轄市、自治區的200個城市經營了315個商場，總經營面積約為19,966,858平方米，包含 84 個自營商場和231個委管商場。

　　業績大幅增長 自營+委管雙輪驅動

　　如今美凱龍主要通過經營和管理自營商場與委管商場，為商戶、消費者和合作方提供全面服務，擁有國內最大的家居裝飾及家具零售商場網絡。

　　上半年內，美凱龍自營商場收入為39.52億元，同比增加11.8%，占營業收入的51.0%。截至報告期末，公司共經營著84家自營商場，總經營面積754萬平方米，平均出租率95.0%。公司委管商場實現營收21.62億元，增幅為23.6%，主要是新開業委管商場數量增加帶來服務收入增加所致。截至報告期末，共經營有231家委管商場，總經營面積1242萬平方米，平均出租率95.0%。

　　報告期內，公司利用多年設計和經營家居賣場的經驗和優勢，積極承接部分委管商場業主或外部商業物業業主的商場建筑安裝以及裝飾施工業，建造施工及設計收入也隨之增長。上半年這項業務收入9.38億元，大增104.33%。

　　財務持續穩健 現金流充沛無虞

　　一直以來，美凱龍始終采取穩健高效的財務制度。作為上證180指數以及滬深300指數樣本股，美凱龍始終將經營風險和財務風險的管控，放在與規模發展同等重要的位置，彰顯了白馬股本色。

　　報告期內，美凱龍資產負債率為60.47%，微升2個百分點，仍以中長期負債為主，EBITDA利息保障倍數為4.14倍，貸款償還率和利息償付率都為100%。

　　半年報顯示，公司賬面貨幣資金高達83.41億元，其中經營活動產生的現金流量凈額達11.79億元。公司自營、委管商場保持著平均95%以上穩定出租率，是公司未來獲得可持續、穩定的現金流保障。

　　布局持續優化 新零售穩步推進

　　今年上半年，引入戰略投資人阿里巴巴無疑是美凱龍最受外界關注的事件之一。

　　5月，美凱龍控股股東紅星控股成功發行可交換債券，43.6億元被阿里巴巴全額認購。如可交換債換股后，阿里巴巴將獲得美凱龍約10%的A股股份。阿里巴巴同時在香港收購公司3.7%的H股。

　　半年報顯示，公司與阿里已在新零售門店建設、電商平臺搭建、物流倉配和安裝服務商體系、消費金融等方面已展開深入探討。新零售門店建設方面，美凱龍上線?天貓“同城站”，即利用新零售同城運營理念，將公司線下門店的商品與其天貓店鋪共享，消費者可以線上直接下單，也可以引流到線下體驗后再決策。所有的訂單，均由消費者所在城市的新零售門店對接配送、安裝等服務，大大提升?消費者購物體驗。

　　在此之前，美凱龍已與騰訊在“新零售”方面展開了探索。去年10月31日，美凱龍宣布與騰訊合作推出的IMP全球家居智慧營銷平臺。持續迭代和升級的IMP數字化營銷體系，將美凱龍從一個可以一站購齊的家居商場，升級成為一個輻射線上線下全域的超級流量場。截至報告期末，IMP已在全國200座城市315家商場上線。

　　公司方面認為，新零售是機遇也是挑戰，有了阿里巴巴與騰訊這兩大互聯網巨頭的加持，美凱龍的新零售之路將越走越寬廣。