國資+管理團隊出資11億聯手紓困

　　2018年下半年以來，受金融科技業務拖累，奧馬電器陷入流動性困境。

　　2019年2月，中山市國資委旗下紓困基金牽頭，奧馬冰箱核心管理團隊作為共同出資方，通過信托計劃為公司提供9.7億元融資，用于償還到期的私募債，并約定以奧馬冰箱100%股權收益權作為融資擔保。

　　本次股權轉讓承接上述紓困計劃，奧馬電器通過將奧馬冰箱49%股權轉讓給中山市國資委旗下民營公司發展專項基金及8位奧馬冰箱核心管理人員，獲得11.27億元現金對價。公司表示，股權轉讓完成后，公司仍持有奧馬冰箱51%股權，不會導致合并報表范圍發生變化。

　　根據公司此前披露信息，截至2019年11月，奧馬電器金融機構借款本金余額總計為24.6億元，其中，已逾期和將于1年內到期需償還的借款本金余額為14.6億元，資金償還壓力較大。若本次交易順利實施，公司收到的轉讓價款可以償付公司大部分短期借款;且冰箱業務產生的收益可以覆蓋剩余借款的本息，基本可以解決現有的流動性問題。

　　截至2019年10月底，奧馬冰箱凈資產為21.8億元，49%股權對應的凈資產為10.7億元，據此測算，本次轉讓溢價率極低，僅為5%。

　　據悉，本次受讓股權的8名自然人均為奧馬冰箱的核心管理人員，其中，蔡拾貳為奧馬冰箱法定代表人、董事長;蔡建全為奧馬冰箱董事;王濟云擔任奧馬冰箱董事，統管奧馬冰箱全面工作;吳世慶擔任奧馬冰箱董事，主管奧馬冰箱技術及研發工作;姚友軍擔任奧馬冰箱董事，主管奧馬冰箱國際營銷及國內ODM營銷工作;劉展成主管奧馬冰箱大制造工作;余魏豹曾任奧馬冰箱副總經理，主管奧馬冰箱國內OBM營銷工作。

　　根據協議，本次股權轉讓附加了股權回購條款。奧馬電器在股權轉讓工商登記滿36個月、48個月次日起的30日內享有一次回購行權機會，具體回購價格由各方根據實際情況確定。

　　“冰箱+金融科技”雙主業難以為繼

　　奧馬電器長期以來從事家電生產及銷售業務，尤其在電冰箱出口領域具備核心競爭力，已蟬聯我國冰箱出口銷量冠軍達10年之久。自2015年從趙國棟等人手中收購中融金控股權后，奧馬電器開始了野蠻跨界之路，形成電器和金融科技雙主業結構。

　　與此同時，奧馬電器還出資設立了多家金融公司，涵蓋了商業保理、保險經紀、助貸業務，車貸業務，信用卡推廣業務以及智能POS機租賃等業務。

　　從財務數據看，電器業務占公司營業收入大頭，近三年占比均超80%，雖毛利有所下滑，但盈利水平一直平穩;相比之下，金融科技業務卻遭遇滑鐵盧，導致公司2018年度產生巨額虧損19億元。其中，因商業保理業務、助貸業務、車貸業務等部分應收賬款預計無法收回，計提壞賬準備11億元，因部分助貸業務出現逾期，確認預計負債近4億元;同時對收購中融金形成的商譽計提5.5億元減值準備。

　　利潤下滑的同時，奧馬電器陷入了債務危機和流動性困境。

　　天眼查數據顯示，2019年，奧馬電器共3次成被執行人，累計執行標的超2.8億;2020年1月10日，再度被列為被執行人，執行標的超5000萬。

　　不過，在國資強力紓困和電器業務的穩定增長支撐下，奧馬電器在償債的道路上取得了較大進展，同時公司開始重新審視業務前景，著手進行結構調整。

　　截至2019年10月，公司助貸類業務已暫停新增，主要進行存量業務的運營，冰箱業務運營正常。

　　2019年12月，奧馬電器基于對互聯網金融行業趨勢判斷，決定出售曾經花費近14億現金購買的中融金100%股權給控股股東趙國棟，且因中融金凈資產為負，交易作價僅為2元。

　　剝離互聯網金融資產后，預期信用風險損失降低，疊加冰箱業務銷售規模增長，公司預計2019年度實現扭虧為盈，盈利區間為4595.56萬元–6893.34萬元。雖可能實現盈利，但資金面依舊緊張。為緩解資金壓力，公司籌劃了本次奧馬冰箱股權轉讓事宜。

　　值得一提的是，本次股權轉讓事宜尚需經過股東大會審議通過。記者關注到，此前公司曾于2018年7月籌劃將奧馬冰箱40%股權轉讓給管理團隊設立的合伙企業，但終因未獲股東大會通過而被迫終止。