全球第一家在A、D和H三地上市的物聯網企業。

　　據IPO早知道消息,海爾智家股份有限公司(以下簡稱“海爾智家”)今日(12月23日)正式以“6690”為股票代碼在港交所主板掛牌上市,成為全球第一家在A、D和H三地上市的企業。

　　1993年和2018年,海爾智家已先后在上海證券交易所和法蘭克福交易所掛牌上市。

　　今日早間,海爾智家于港股正式交易。截至9:40,海爾智家股價較開盤價24港元大幅上漲10.21%至26.45港元,市值約為2388億港元。

　　7月31日,海爾智家正式對外宣布私有化海爾電器的交易,并啟動赴港上市流程;而在今日海爾智家成功登陸港交所的同時,海爾電器從聯交所退市。

　　事實上,作為海爾智家的控股子公司,海爾電器早于1997年12月23日就在香港主板上市,一路已從數十億港元的市值攀升至超1000億港元。

　　值得注意的是,海爾智家曾在招股書中就“合二為一”的初衷予以闡述,“我們亟需打通原來分屬兩家上市公司的優勢資源,理順公司架構,優化公司治理,開展業務深度整合和運營提效,在全球范圍內進一步優化資源配置,發揮協同效應,放大競爭優勢。”

　　全球化布局成效已顯,多個品牌占當地市場份額第一

　　縱觀海爾智家過去36年的發展歷史,國際化并購無疑是過去5年其業績能夠取得飛速增長的重要驅動力之一。

　　2015年,海爾智家收購海爾集團的***白色家電業務,包括三洋電機公司的日本及東南亞白色家電業務(擁有AQUA品牌);2016年,海爾智家收購美國2015年以零售量計第二大大家電公司GE Appliances,通過立足于美國市場進一步鞏固國際地位;2018年,海爾智家自海爾集團收購新西蘭奢華家電品牌Fisher&Payke;2019年,海爾智家收購歐洲家電品牌Candy,進一步擴充品牌組合與市場覆蓋面,使其能夠在歐洲乃至世界范圍內加速擴張。

　　國際并購誠然能幫助企業迅速擴張,增加核心競爭力,但“并購容易整合難”;中國企業在***并購時常遇到一些整合難題,譬如如何處理好產品、渠道和服務的協同發展、運營不協調以及文化沖突等。

　　海爾智家在整合方面的成績可圈可點。團隊曾在收購GE Appliances后的第一年內深耕當地,利用人單合一模式推動GE Appliances組織和激勵機制的變革,使其從多級科層制組織轉變為以產業線劃分的全流程組織,在對各產業線制定業績考核機制的同時給予當地團隊充分的管理授權。

　　在研發協同方面,海爾智家技術共享、聯合研發;在供應鏈協同方面,海爾智家將GEAppliances納入全球采購體系,并整合全球供應鏈資源生產GE Appliances產品,例如明星產品四門冰箱和大滾筒洗衣機等;而在產業布局方面,海爾智家以優勢產業與GE Appliances互相賦能。

　　種種后期整合的努力都反映在運營數據上——2015年至2019年,GE Appliances收入的復合增速為10.3%,凈利潤則復合年增長10.7%。按零售量計算,GE Appliances在北美市場的份額從2017年的15.7%增至2019年的17.4%,在2019年成為北美市場銷量第一的家電品牌。

　　除GE Appliances外,2019年海爾品牌在全球大型家用電器品牌中零售量排名第一, Fisher & Paykel品牌亦在澳大利亞和新西蘭大型家用電器排名第一。

　　整體來看,目前海爾智家的***業務也已進入良性發展期,成功實現多品牌、跨產品、跨區域的全球化布局。

　　根據歐睿的數據,2019年海爾智家在亞洲大家電市場零售量排名第一,市場份額為18.6%;在北美排名第二,市場份額為22.0%;在澳大利亞及新西蘭同樣排名第二,市場份額為13.4%;在中東及非洲排名第三,市場份額為8.4%;在歐洲排名第五,市場份額為7.2%。

　　截至2020年6月30日,海爾智家在全球擁有28個工業園、109個工廠、10個研發中心和108個運營中心,業務覆蓋中國、北美洲、歐洲、南亞和東南亞、澳大利亞和新西蘭、日本、中東和非洲等超過160個國家和地區。

　　大力推動數字化轉型,打造物聯網智慧家庭生態

　　縱觀海爾智家的發展歷程,公司分別經歷了工業化時代、互聯網時代和物聯網時代三大階段。

　　其中,互聯網時代的海爾智家利用技術創新,實現了產品之間、產品與用戶之間的互聯互通,成功從為用戶提供有競爭力的家電產品,迭代到向用戶提供互聯家電產品。

　　在當下的物聯網時代下,海爾智家則依托家電業務的固有優勢,并基于AI+IoT技術,成功開發多款產品以順應行業趨向智能化、套系化和場景化的發展潮流。

　　根據歐睿,海爾智家是業內首個推出智慧家庭解決方案的家電企業,其利用互聯家電產品、海爾智家App及體驗云平臺,與線下的體驗中心和專賣店相結合,為用戶提供不同生活場景的智慧家庭解決方案,滿足用戶的生活需求。

　　用戶端,海爾智家自主研發的海爾智家體驗云平臺,能夠實現用戶、經銷商、次級經銷商及其門店的數據系統的連接和整合,從而為用戶提供深度參與產品定制、實時了解產品交付進度、全面享受家電售后及配套增值服務的、更為優質的用戶體驗。

　　采購端,海爾智家建立的「海達源」平臺主要提供標準件及模塊采購,促成模塊供應商資源與需求整合、高頻交互、量價約定,供應商亦可共同參與模塊設計。截至2020年6月30日,海達源平臺已擁有超過3萬名注冊用戶,自平臺上線以來,已發布超過4萬個采購需求、在線交互超過13萬個模塊化方案。

　　制造端,海爾智家則首創以用戶為中心的大規模定制模式。截至2020年6月30日,其在全球建成22家互聯工廠,包括15家專門設計的互聯工廠及7家由傳統工廠升級而成的互聯工廠,以通過部署可擴展的數字化平臺實現企業、用戶、供應商的端到端資源連接,優化生產效率、制造成本、不入庫率等產能指標。

　　渠道端,海爾智家已在綜合店、區縣級專賣店開發出可支持其向總部進行線上下單、付款、結算的訂單管理系統「巨商匯」平臺和庫存管理系統「E-store」平臺,在鄉鎮級專賣店中開發出可支持其向區縣級專賣店進行線上下單、付款、結算的訂單管理系統「易理貨」平臺和庫存管理系統「云記賬」平臺。

　　在談及未來的規劃時,海爾智家表示將進一步通過全流程數字化變革,提升運營效率和競爭能力,包括推進銷售網絡的數字化轉型和線上線下融合,促進全品類的協同營銷;在全球范圍內建設互聯工廠,強化數字化智能制造能力,實現全球產能的靈活部署和加強全球供應鏈的數字化協同整合。

　　私有化及香港介紹上市更利于資源共享,最大化股東回報

　　在今日私有化及上市前,海爾電器和海爾智家在運營環節存在一定的重疊,而經擴大的海爾智家集團將實現海爾電器與海爾智家產品橫跨研發、采購、制造、銷售等全產業鏈環節上的資源共享、能力共建以促進技術合作、成果共享,優化運營水平:

　　首先,海爾電器的大部分經營業績來自洗衣機、熱水器、凈水器品類及為包括海爾智家產品在內的各產品提供的渠道服務業務。今日私有化及上市后,海爾電器將享受海爾智家冰箱、冷柜、空調、廚電、生活小家電等產品補充而帶來的更全面的產品品類,提供全品類智慧家庭解決方案。

　　其次,海爾智家已通過自主發展和并購形成了七大品牌組合,構建起全球化的業務布局,并已在***主要市場取得重要市場份額。今日私有化及上市后,海爾電器的洗衣機、熱水器、凈水器等品類能夠借助海爾智家的***業務平臺加速其國際擴張,實現平臺共享與收入提升。

　　第三,海爾智家將繼續打造海爾智家體驗云平臺, 迭代拓展智慧家庭解決方案,整合資源,使不同國家的用戶都可享受到物聯網時代美好生活體驗。今日私有化及上市后,海爾電器集團將借此機會全面整合至海爾智家體驗云平臺,以進一步提高智慧家庭解決方案的完整性和豐富性,如提升全品類互聯家電間的互聯互通、拓展解決方案類型、豐富增值服務內容,經擴大的海爾智家集團可以此進一步深化全流程線上線下融合,提升用戶體驗及忠誠度,實現全品類共建共享海爾智家體驗云平臺。

　　總而言之,一方面,融合海爾智家研發、采購、制造、銷售渠道,海爾電器經營的洗衣機、熱水器、凈水器產品可以進一步實現顯著的協同效應及獲利;另一方面,減少內部結算、簡化審批環節等業務流程優化舉措有望降低銷售、管理費用。此外,計劃股東也將受益于資產負債表擴大所引致的運營風險降低,財務表現將更加穩健。

　　回到資本層面,隨著私有化完成和上市后所帶來的更大的市值、改善的財務表現、對關聯交易擔憂的緩解以及更加多元化的投資者基礎,經擴大的海爾智家集團將擁有更好的條件來構建全球領先的物聯網智慧家庭業務布局。

　　反過來講,經擴大的海爾智家集團將進行結構優化及運營整合,以進一步探索全球資源整合所帶來的協同效應及增強其競爭力,從而最大化股東回報。