當地時間9月11日，小米生態鏈公司云米向美國證券交易委員會提交更新版招股書，將于9月25日登陸納斯達克市場，股票代碼為“VIOT”，招股價區間為9美元-11美元，最高募資1.44億美元。摩根士丹利、中金公司為云米IPO的聯合承銷商。

云米成立至今僅4年，主要制造凈水器、反滲透濾芯、冰箱、洗碗機、油煙機等智能聯網家電產品，總部位于廣東佛山，既有“小米”貼牌商品，也有“云米”自有品牌商品。截至2018年6月30日，云米家庭用戶數量達到了122.23萬戶。

雖然小米投資云米，但云米并不算小米子公司，屬于合作關系。　　招股書顯示，從資本層面看，云米IPO之前，小米通過順為資本和旗下基金Red Better Limited共持有云米33.3%股份，為公司第二大股東;從公司運轉方面來看，作為投資方，小米對于云米的產品設計、價錢方面，也掌握著一定的決議權。云米能夠獲取小米生態鏈用戶、市場和數據資源以及相關支持。

云米創始人、董事會主席兼首席執行官陳小平是公司最大股東。IPO后，他的股權將進一步擴大到42.5%，擁有66.5%投票權。小米的投票權為29.5%。紅杉資本持股5.2%，擁有0.9%的投票權。

值得一提的是，云米在招股書“風險提示”中提及，云米與小米關系的任何惡化都可能對我們的經營業績產生重大不利影響。

關于用戶數據，雙方共同擁有云米向小米銷售的所有產品的用戶數據。“只有在我們獲得小米的事先書面同意后，我們才能向第三方分享或許可用戶數據。在小米品牌產品的用戶數據達到一定的數量閾值后，小米還需要獲得我們的同意才能供任何第三方使用。”云米在招股書中稱。

云米的絕大多數產品都是通過小米的渠道賣出。在2016年、2017年以及2018上半年，云米科技向小米公司出售產品的營收分別為2.998億元、7.395億元和6.515億元人民幣，在同期總營收占比分別為95.9%、84.7%和62.6%。當云米向小米銷售產品時，收回所有生產成本，并且當小米向用戶最終售出產品時，云米能夠獲得一部分毛利。

小米和云米的銷售協議，將在2019年8月當期屆滿時自動續簽，除非有一方在到期日前至少30天提出異議。此外，云米還通過小米的電子商務平臺“小米有品”直接向消費者銷售云米自由品牌產品，該協議將于2018年12月31日到期，不會自動續訂。云米稱，屆時會爭取續簽協議。

營收方面，云米2016年、2017年營收分別3.12億元、8.73億元，云米2018年上半年營收10.4億元，同比(較上年同期)增長284.4%。

凈利潤方面，云米2016年、2017年凈利分別為1626萬元、9324萬元，云米2018年上半年凈利為7029萬元，同比增長271.5%。

在開支方面，云米為了提升品牌知名度，加大了營銷開支。截至2018年6月30日止六個月，云米銷售及營銷開支為1.46億元人民幣，占營收的14.1%，較去年同期大幅增加。

在云米之前，小米生態鏈公司華米科技已于2018年2月在美國上市。華米科技旗下產品主要包括小米品牌的智能手環及智能秤、自主品牌AMAZFIT系列的智能手表及智能手環等，通過IPO融資1.265億美元，雷軍及小米持有股份超30%。

小米希望打造物聯網(IoT)生態系統。近年來，物聯網智能家居產品市場作為新興領域，經歷了快速增長，但由于物聯網技術和產品的接受度、技術發展速度和其他因素的不確定性，物聯網市場的增長率依然不穩定。

云米在招股書“風險提示”中也坦言，擴大物聯網消費者群體的能力取決于幾個因素，包括中國消費者對智能家居人工智能和物聯網技術的接受度、產品和服務的網絡效應、與分銷商的合作、擴展線下體驗店網絡以及競爭對手的成功等。