老板電器于10月25日發(fā)布2018年度第三財季報，三季報顯示老板電器前三季度營收為53.94億元，同比增長8.14%;凈利潤為10.12億元，同比增長5.33%。

在廚電市場整體下行的狀況下，得益于良好的企業(yè)運營、靈活的渠道布局和扎實的品牌積淀，以老板電器為代表的龍頭企業(yè)仍保持了穩(wěn)健的增長，今年以來廚電市場份額加速向頭部企業(yè)集中。

廚電市場增速放緩 短期調控難掩長期前景

根據(jù)中怡康發(fā)布的8月廚電終端零售數(shù)據(jù)顯示，煙消灶零售量分別同比下滑13.74%，12.65%及26.71%，零售額分別同比下滑11.84%，10.80%及26.76%，產品均價分別同比上漲3.30%，3.16%及0.89%。

可以看到，截止8月份，今年廚電市場整體銷售情況不如預期，呈現(xiàn)下行。但考慮到中怡康數(shù)據(jù)樣本側重于一二線KA及行業(yè)渠道結構調整因素影響，在三四線需求表現(xiàn)較好，電商、專賣店等渠道占比持續(xù)提升背景下，預計該數(shù)據(jù)較終端實際需求存在一定低估。

事實上，當月煙消灶零售額增速均領先于零售量增速，說明終端產品均價仍處于上行通道，消費升級趨勢下廚電行業(yè)高端產品占比持續(xù)提升。

從第三季度數(shù)據(jù)來看，盡管廚電市場增速放緩，但從全年維度來看依舊好于年初悲觀預期。短期政策調控及社會情緒影響難以避免，但中長期現(xiàn)金流優(yōu)勢仍然存在，發(fā)展保持穩(wěn)健狀態(tài)，未來發(fā)展前景十分可觀。

據(jù)了解，2018年1—8月國內商品房銷售面積為10.25億平方米，同比增長3.99%;18年至今30中大城市商品房累計銷售面積為12797.94萬平方米，同比下降9.13%。

但地產對需求影響正在逐步減弱，行業(yè)內銷成長性仍源于單戶保有量的持續(xù)提升，尤其是三四線城市及農村市場保有量的加速提升，加上品類擴張的驅動，在長期發(fā)展中可抵消地產下行帶來的負面影響。

業(yè)績穩(wěn)健增長 龍頭份額持續(xù)爬升

老板電器本次披露的三季報，可以看到在行業(yè)整體增速放緩之際，老板電器運營狀況整體良好，增長穩(wěn)健，增速換擋平穩(wěn)渡過房地產轉型升級期。

除了在三四線渠道持續(xù)下沉，積極擁抱新零售外，老板電器還繼續(xù)加強與工程渠道間的融合，打通雙線渠道，在研發(fā)上不斷強化優(yōu)勢，拓展品類，近2018年上半年就獲專利186項，在生產上，多部門聯(lián)動“提質增效”，尤其是啟動品牌戰(zhàn)略升級，專注于高端品牌內涵建設和豐富。

據(jù)了解，今年3月老板電器榮獲中央電視臺授予的“CCTV全球領先民族品牌”稱號;老板電器還是首批擁有“品字標”的廚電品牌，唯一入選工信部智能制造試點基地項目的廚電企業(yè)，以及連續(xù)13年獲得亞洲品牌500強，最近還榮獲了中國智造金長城獎。

值得注意的是，多家券商仍對老板電器的長期發(fā)展堅定看好，長江證券認為廚電行業(yè)仍處于快速成長階段，一方面油煙機與人均戶保有量高的冰箱洗衣機相比銷量仍處低位，后續(xù)有翻倍增長空間;另一方面洗碗機及嵌入式新品持續(xù)放量將帶動行業(yè)擴容，因此廚電行業(yè)長期發(fā)展空間充足。

另外，在消費升級趨勢下，消費者在新置及更換廚電產品時對價格敏感度持續(xù)下降，且對產品性能、可靠性及品牌力等關注度持續(xù)提升，產品儲備及技術研發(fā)優(yōu)勢的行業(yè)龍頭先發(fā)優(yōu)勢將持續(xù)凸顯，產品高端化進程中行業(yè)集中度也將進一步提升。

對于老板電器這類產品及品牌優(yōu)勢突出的龍頭企業(yè)而言，積極布局多品類，致力產品智能化升級，提升核心競爭力，盤活終端渠道，堅持高端品牌價值定位，將在未來的廚電之戰(zhàn)中搶占先發(fā)優(yōu)勢，助力企業(yè)發(fā)展。