碳纖維下游應用領域廣闊，需求持續增長，國內進口替代迫切。碳纖維因其優異的性能被譽為“黑色黃金”。碳纖維復合材料被廣泛應用于航空航天、汽車、風電葉片、體育休閑等領域。2015 年全球碳纖維需求量為7.4 萬噸，碳纖維復合材料市場規模達290 億美元，預計2020 年全球碳纖維需求量將達13 萬噸。國內市場2015 年碳纖維需求量為1.7 萬噸，其中80%以上依賴進口，預計2020 年國內需求量將達到2.9 萬噸，進口替代需求迫切。
汽車輕量化需求為碳纖維發展提供新機遇。隨著各國對汽車油耗和尾氣排放政策要求不斷收緊，同時近年爆發式增長的新能源汽車“里程焦慮”痛點無法有效解決，輕量化設計將發揮重要作用。碳纖維由于其性能優異且輕質的特點，被譽為“輕量化之王”。裝備碳纖維復材車身的寶馬i3 成功商業化開啟了碳纖維汽車輕量化應用大門，各大汽車企業紛紛與碳纖維巨頭合作，布局碳纖維輕量化業務。2015年全球碳纖維汽車市場需求量約8700 噸，預計未來五年年均增速21%，到2020 年需求量將超過2 萬噸，將成為增長最快和需求最大的領域之一。
國產碳纖維技術不斷突破，高性能碳纖維量產為高端應用提供基礎。
近年來，國內逐漸掌握更為先進的干噴濕紡原絲制備方法，T700 級碳纖維實現穩定量產，T800 級碳纖維突破技術封鎖。高性能碳纖維的自主化生產為我國碳纖維應用由低端體育休閑向高端工業市場轉變提供了基礎。國內企業重心由原先專注碳纖維生產逐漸向高附加值下游復合材料開發應用傾斜。
政策持續引導，資本不斷注入，國內碳纖維行業迎拐點，未來發展可期。國家政策持續加碼引導碳纖維行業健康良性發展，工信部《石化和化學工業發展規劃(2016-2020 年)》提出加快發展高性能碳纖維及復合材料，重點突破高強碳纖維低成本、連續穩定、規�；a技術，加快高強中模、高強高模級碳纖維產業化突破。同時專項扶持基金逐漸完備。康得新、和邦生物、海源機械、精功科技等上市公司或其股東集團資本不斷注入，布局碳纖維產業鏈。依托上市公司和股東集團大平臺，有利于整合資源技術優勢，提供資金保障，加快國內碳纖維行業發展。
碳纖維相關上市公司標的推薦：第一梯隊：康得新、金發科技;第二梯隊：和邦生物、海源機械、精功科技。
新三板公司建議關注：恒神股份;其余建議關注：中復神鷹。
風險提示：碳纖維及下游應用發展不及預期。
